有色金屬礦采定價(jià)機(jī)制分析
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      20世紀(jì)初, LME所開始公開發(fā)布銅成交價(jià)格,其期貨銅價(jià)格開始對(duì)國(guó)際銅價(jià)格產(chǎn)生重要影響,并逐漸被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價(jià)格。目前,世界上規(guī)模和影響力最大的三家銅期貨交易所為LME、紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的COMEX分支以及SHFE。1992SHFE開始進(jìn)行銅期貨交易后,我國(guó)國(guó)內(nèi)銅交易開始依據(jù)SHFE確定價(jià)格,SHFE與倫敦金屬交易所銅價(jià)基本一致。期貨銅的定價(jià)系統(tǒng)能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實(shí)的供求情況及其變化趨勢(shì),對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生較強(qiáng) 的指導(dǎo)作用。但是由于投資基金的參與,期貨銅價(jià)格的長(zhǎng)期變動(dòng)主要取決于基本因素,短期內(nèi)卻會(huì)由于投機(jī)性因素產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。


  目前世界范圍內(nèi),銅采選及冶煉企業(yè)關(guān)于銅精礦的結(jié)算價(jià)格主要依據(jù)期貨價(jià)格和加工費(fèi)用確定,一般定價(jià)機(jī)制為以其相應(yīng)的期貨交易所價(jià)格為基礎(chǔ),減去其對(duì)應(yīng)的加工費(fèi),并根據(jù)金屬含量以及其他雙方約定的調(diào)整系數(shù)來確定結(jié)算價(jià)格。國(guó)內(nèi)銅礦生產(chǎn)企業(yè)一般采用的定價(jià)模式為:銅精礦結(jié)算價(jià)格=SHFE電解銅期貨月平均結(jié)算價(jià)×銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù)±其他調(diào)整因素。其中銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù)一般小于1,體現(xiàn)冶煉企業(yè)的加工成本;其他調(diào)整因素主要指具體每批次銅精礦的金屬含量等指標(biāo)以及其他雙方商定的調(diào)整因素。


  由于加工成本(或銅精礦計(jì)價(jià)系數(shù))在短期內(nèi)一般比較固定,影響銅采選企業(yè)盈利水平的主要因素是期貨交易所的價(jià)格波動(dòng)。從長(zhǎng)期看,加工成本的高低主要還 是由銅礦供應(yīng)和冶煉能力之間的供求關(guān)系確定。近年來,我國(guó)已成為世界第一大電解銅生產(chǎn)國(guó),我國(guó)對(duì)銅精礦的需求已成為影響全球銅精礦市場(chǎng)走向的決定性因素之 一。由于我國(guó)銅資源不足,隨著中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能的快速擴(kuò)張,打破了全球銅精礦原有的供需平衡格局,進(jìn)口銅精礦呈逐年上升之勢(shì)。2012年以來,隨著全球銅精礦供應(yīng)逐步增加,以及未來廢銅供應(yīng)量和利用量的增加,銅加工費(fèi)存在上漲趨勢(shì),未來將可能壓縮銅礦企業(yè)的利潤(rùn)水平。

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